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                當前股票行情下 A股到底看誰的“臉色”?

                2022-04-08 09:28? 來源:財經365 作者:牛犇 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

                來源:財經365

                面對國內外不同的貨幣態度,大a這次又猶豫了。

                當前股票行情下 A股到底看誰的“臉色”?

                一方面,國常會吹風,釋放市場期待已久的降準、降息、放水信號。另一方面,美聯儲發布了狠話,加息更猛,收水更快。

                打噴嚏會影響全球經濟的經濟體,但指出了不同的方向。a股會看誰的臉?

                01

                反彈遇到分歧

                清明小長假,外圍漲得嗨,連港股都硬了一會兒,但到了大a開盤,美股開始下跌,這一切似乎都不像大a。

                a股是漲是跌,上漲沒有上漲動力,下跌有政策邏輯支撐,只能開啟織布機震蕩模式。至于主要指數的漲跌,完全取決于金融地產基礎設施的權重。

                對于熱點炒作,也是全面退潮,只留下一個基礎設施活口,房地產板塊只做高低切割,資金擴散到房地產產業鏈下游,包括水泥、鋼鐵逆勢走強。

                但說強,也只是矮個子,因為無論是熱炒作,還是成長軌道都被摧毀,昨天醫借中藥開盤高低,建立了一群人,今天房地產投機開盤悶,至于組織成長軌道不指望。

                自去年12月震蕩下跌以來,市場短期定價權主要是熱錢,成長型股票反彈只是機構減少虧損和調整頭寸的機會,逐步走下祭壇,市場進入典型的小投機壞投機風格。包括近期以特效藥為主的醫藥線,游戲政策放松的房地產線都是如此,偶爾出來像以嶺藥業、保利發展這樣的機構票只是錦上添花。

                2019年初,美國十年期國債收益率繼續創下新高,進一步加深了市場對成長型股票的擔憂。只要有一點壞消息,機構就會跑,昨天崩盤的龍基股份,今天錘子的天合光能,都出現了各種各樣的鬼故事。除了光伏,當然,新能源、半導體等增長方向并不好,尤其是早期流行的汽車消費電子產品,崩潰準確。

                從長遠來看,雖然投資成長型股票可以獲得更好的回報,但今年比以往任何時候都更難。這是一艘逆風行舟。當初說好的星海也可能是洶涌的海浪。

                回到市場,兩市漲幅不到600家,跌幅再次回到4000家,市場立即回到3月中旬大幅波動時的虧損效應。3月16日,市場低點對應的目標高達537家,表明市場反彈并不是大多數人都快樂。

                但也必須提到的是,上述會議在3月中旬舉行得非常及時。如果絕地反擊不是在大A最絕望的時刻,幾乎崩潰的戰爭可能會更加血腥。

                眾說紛紜。

                這里也需要邊走邊看,往往底部不是一個點,而是一個范圍。尤其是這種政策關懷,暴跌后的暴力反彈一般不是底部,這種暴跌路徑很少在底部實現。

                如果不是絕對的底點,那肯定比底部差不了多少。

                02

                貨幣寬松

                從昨晚到今天,貨幣政策更受歡迎,尤其是中國和美國。有人可能會問,美國加快水收集,頻繁釋放鷹派聲音,但我們傾向于放松貨幣政策。這種錯位可以嗎?

                在早期的文章中,我們解釋了中美貨幣政策的錯位空間,但我們也承認,美聯儲作為全球貨幣錨不好的。中國貨幣政策的錯位不是為了對抗美元的流動性,而是根據中國經濟的實際情況在允許范圍內進行一定的調整。

                事實上,隨著美聯儲鷹派聲音的不斷釋放,這種錯位空間變得狹窄。如果市場預計美聯儲將在5月份首次收縮資產負債表,每月將減少$600億美元和$350億美元MBS,并在下個月迅速啟動50個基點,央行將沒有太多時間。預計本周末貨幣寬松政策將正式公布。

                然而,由于存款準備金率和利率將降低,今天的市場對此并不感興趣。事實上,市場也可以猜測,從去年年底召開的中央政治局會議、中央經濟會議、中央銀行的聲明和相關政策的發布,再加上宏觀經濟的增長壓力,現在有貨幣寬松的好消息,市場反應相對平淡是合理的。

                在目前的情況下,無論是財政政策還是貨幣政策,都不遺余力地服務于今年的總體經濟任務——穩定增長?,F在釋放的所有優惠政策都圍繞著這個目標。說到貨幣寬松,相信很多人會第一時間想到房地產。最近,房地產是股市上漲最好的。

                從過去拉動經濟的效果來看,房地產在穩定經濟中的作用相當明顯。我們不應該懷疑房地產在完成5.5%的經濟增長任務中的作用,無論是對GDP的貢獻,推動上下游幾十個行業,還是涉及就業人口。

                雖然近年來每次貨幣寬松都有支持中小企業的條件,但最終還是被玩進了房地產,這次我相信會是這樣。然而,與過去不同的是,這次沒有必要隱瞞,上面已經明確表示要刺激房地產。

                問題是,在目前的情況下,很難說過去的經歷是否是板上釘釘的。別人先不說了。僅僅從購買力的角度來看,還能支撐房地產的復蘇嗎?

                03

                購買力在哪里

                從買家的角度來看,房地產主要分為投資和剛性需求,只是需要理解,特別是對于急需的人,如婚姻需求、家庭置換需求,他們會買房價,除非他們真的不能付錢,但投資很難說,尤其是在目前的情況下。因為投資者的邏輯很簡單,只有五個字:買不買,至于租金回報,暫時可以忘記,因為在中國,這個指標暫時沒有意義。

                只要房價上漲,即使只有上漲預期,投資者也會買入。如果買入后房價真的上漲,投資回報理想,反過來會增強固有的房地產投資意識,然后繼續投資房地產,最終形成螺旋式房價上漲趨勢。

                因此,為了讓投資者進入市場,我們需要不斷給出房價上漲的預期,這在過去的10年里已經實現,但現在我不是很樂觀。因此,為了讓投資者進入市場,我們需要不斷給出房價上漲的預期,這在過去的10年里已經實現,但現在我不是很樂觀。

                至于那些只需要的人,仍然有需求,但不要幻想回到過去。經過20多年的發展,大多數居民的住房至少升級了一輪。目前的購買力主要是流動人口,主要集中在大中城市,屬于隨就業機會遷移的人口。與當地原居民相比,這部分人口的數量要少得多。

                此外,國家住房不投機路線不會改變,現在所謂的房地產放松,只是為了穩定整體情況下的小調整,直到穩定增長任務實現,政策可能不再對房地產友好。

                一般來說,房價上漲的預期是存在的,但不要太樂觀?;氐劫Y本市場,現在主要是投機優惠政策,但未來政策力度越大,市場就會轉向業績驅動。從3月份房地產企業的銷售數據來看,情況明顯非常低迷,未來是否會好轉只看實際情況。

                因為股市對好的反應可以很快,如果按3月份的低點計算,萬科A已經反彈了近50%。按照這種勢頭,突破幾年前的高位并非不可能。

                然而,這種上升方法,很容易太多,現在許多機構基金、熱錢和散戶投資者都圍繞著房地產行業,一旦政策發布結束,真正需要支付績效作業,也可以上升,也必須打一個問號。

                04

                如何看待未來

                關于未來,可以說有明確的地方和不確定的地方。

                顯然,在確保5.5%經濟增長目標的實現之前,國家將采取越來越多的政策和措施穩定經濟,因此基本上可以確認該政策已觸底。在疫情方面,隨著香港形勢的緩解和上海強大的抗疫力,我相信它在不久的將來會繼續下降。

                不確定性主要在外圍,一是俄烏戰爭,二是海外加息。

                許多市場分析師認為,俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭已經到了?;鸬倪吘?,但飛蛾不時地提醒大家,?;鸩⒉荒敲礃酚^。至于外圍利率問題,將影響中國股市,特別是香港股市,面對西方和俄羅斯繼續邪惡,能源價格將繼續處于高位,通脹問題難以適當改變,因此對于風險禁忌投資者,應該更注重加息步伐,流動性收縮可能出乎意料。

                對國內市場而言,如果周末貨幣寬松政策如期到來,我們可以繼續樂觀。最安全的投資方向是繼續挖掘一些穩定增長的落后票。更多股票資訊,關注財經365!

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